備受矚目的AI新創、Claude 模型開發商Anthropic 正在加速邁向資本市場。根據路透新聞取得一份尚未公開的IPO （首次公開發行）招股書草案顯示，Anthropic計劃最快會在今年秋季掛牌上市，其預估市值可能突破驚人的2兆美元。同時，這份文件也首度揭露公司高層的薪酬結構，執行長Dario Amodei去年 （2025年）的總薪酬就達到1800萬美元。
薪酬結構揭密：底薪佔比極低，重押股票與選擇權
根據招股書內容，Dario Amodei的1800萬美元薪酬中，絕大部分是由股票與選擇權構成。事實上，直到今年7月，Dario Amodei與擔任Anthropic總裁的妹妹 Daniela Amodei，才剛將兩人的固定年薪 調升一倍至140萬美元；而Daniela Amodei去年總薪酬則為1640萬美元。
為了確保經營團隊的穩定，Anthropic董事會已經承諾將在今年以限制性股票 （RSUs）的形式，發放更多股份給這對兄妹，其中部分股份的既得條件將與他們留任時間，以及公司順利上市的里程碑掛鉤。
若將Dario Amodei的薪酬與其他科技巨頭的執行長相比，這個數字處於科技業的「典型區間」。相比甲骨文 （Oracle）共同執行長Clayton Magouyrk驚人的6.275億美元，Dario Amodei的薪水顯得相對保守；但若只看帳面上的名目薪酬，他卻超越Alphabet執行長Sundar Pichai （1090萬美元，其中多為個人安保費用），以及亞馬遜執行長Andy Jassy （210萬美元）。
然而，薪酬數據分析公司Equilar研究總監Courtney Yu點出一個關鍵：「創辦人通常不需要高額的年度現金薪酬，他們光靠手中持有的股權財富就足以優渥度日」。若採用美國證券交易委員會 （SEC）包含未既得股票價值變動的「實際支付薪酬」計算標準，Sundar Pichai與Andy Jassy的實際入袋薪酬價值將分別暴增至2.139億美元與1320萬美元。
承諾捐贈80%股份，卻遭Yann LeCun狠酸「活在幻想中」
儘管身價即將隨著IPO暴漲，招股書中卻並未明列創辦人團隊的具體持股比例，僅強調包含Dario Amodei在內的七位共同創辦人已承諾，將把個人持有Anthropic股份的80%捐贈給慈善機構。
不過，圍繞著Anthropic與Dario Amodei的爭議從未停歇。前Meta首席AI科學家Yann LeCun在近期受訪時抨擊Dario Amodei，直指他對AI發展與風險的某些觀點是「活在幻想中」 （deluded）。
隨著Anthropic上市腳步逼近，這家標榜「安全至上」的AI企業將面臨資本市場與技術競爭對手的雙重嚴格檢驗。
2兆美元估值背後，AI獨角獸的「財務透明化」陣痛期
Anthropic選擇在此時推動IPO，並且開出超過2兆美元的天價估值，顯示出訓練前沿模型 （Frontier Models）所需資金規模，已經龐大到連亞馬遜與Google這種等級的金主，也難以透過單純的私募融資來完全支撐。
這份外流的招股書，更撕開Anthropic一直以來試圖維持的「低調、學術、非營利色彩」面紗。無論是高達1800萬美元的執行長薪酬，或是承諾捐出80%股份的公關操作，在華爾街眼中，一旦敲響上市的鐘聲，Anthropic就必須與OpenAI、Google等巨頭在同一套商業規則下廝殺。
投資人真正在乎的，不是創辦人捐了多少錢，而是Claude模型能否在2兆美元的估值重壓下，創造出足以攤平龐大算力成本的穩定現金流。可以預見，在正式掛牌前，科技圈針對其技術護城河與估值合理性的論戰 （如同Yann LeCun的抨擊），只會越來越激烈。
《原文刊登於合作媒體mashdigi，聯合新聞網獲授權轉載。》
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