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文章重點整理：
- 重點一：Switch 2漲價後買氣明顯轉弱，上半年銷量跌37.4%至649萬台。
- 重點二：第二季營業利益年減16%至739億日圓，低於市場原先預期。
- 重點三：任天堂仍維持全年銷售1650萬台目標，押寶年底商戰與新作。
就在Sony集團繳出遊戲部門營業利益暴增83%，並且大舉上調全年財測的亮眼成績單之際，同樣於今日公布財報的任天堂，卻呈現出截然不同的「硬體降溫」警訊。
受到半導體記憶體價格飆漲與美國關稅衝擊，任天堂於今年5月起陸續將主力遊戲機Nintendo Switch 2 的美國售價調漲50美元至500美元、日本國內售價更大幅調漲1萬日圓。
根據最新出爐的財報數據，Nintendo Switch 2在今年上半財年 (4至9月)全球銷量 對比去年同期大幅下滑37.4%至649萬台；雖然上半年整體靠著漲價 效應、軟體熱銷與《超級瑪利歐》新電影分潤維持「減收增益」 (上半年營業利益年增49.1%、純益年增11.0%)，但若單看漲價全面發酵後的第二季 (7至9月)，任天堂單季營業利益卻意外年減16%至739億日圓，不僅低於市場預期，也讓外界對其能否達成全年1650萬台主機銷售目標打上問號。
「半年報增利」掩蓋不住「第二季單季獲利衰退16%」的轉折警訊
若將任天堂今日公布的「上半財年」與「第二季單季」數據拆開對比，可以清楚看見5月份主機漲價前後的劇烈落差：
上半財年呈現「減收增益」：累計六個月合併營收為9660億日圓 (年減12.1%)；但受惠於5月調漲主機售價拉高硬體毛利、高毛利的第一方軟體熱賣、今年4月上映的動畫電影《超級瑪利歐銀河電影版》 (The Super Mario Galaxy Movie)帶動IP授權相關收入大增9成，以及部分川普關稅退稅挹注，上半財年合併營業利益逆勢大增49.1%至2165億日圓，稅後純益亦成長11.0%至2209億日圓。
第二季單季營收與獲利雙雙重挫：然而，外媒特別點出，在第一季漲價前的「恐慌性搶購潮」退去後，任天堂在第二季單季營收僅錄得4482.28億日圓 (約28.31億美元，年減15%)，單季營業利益更意外下滑16.26%至739.04億日圓 (約4.68億美元)，遠遜於華爾街與日本分析師原先預估的「獲利持平」，反映出零組件成本攀升與第二季缺乏超大型旗艦新作的雙重壓力。
Nintendo Switch 2半年銷量驟降37.4%至649萬台，5月調漲售價成買氣分水嶺
首發狂潮消退＋漲價衝擊：Nintendo Switch 2於2025年6月5日正式首發，去年同期 (6至9月)在抽選搶購熱潮下狂賣了1036萬台；反觀今年4至9月，Nintendo Switch 2銷量下滑37.4%至649萬台。截至2026年9月30日，Nintendo Switch 2全球累計硬體銷量來到2635萬台 (初代v Switch累計則達1億5720萬台)。
第一季與第二季銷量走勢剖析：為轉嫁半導體記憶體價格暴漲與美國關稅成本，任天堂於今年5月初宣布調漲Nintendo Switch 2售價 (美國調漲50美元至500美元、日本調漲1萬日圓)。這項措施雖在第一季催出382萬台的漲價前搶購潮，但也直接導致漲價後的第二季單季出貨量萎縮至267萬台 (僅略高於發售已滿6年的PS5同季出貨量260萬台)。
高毛利軟體與數位化撐盤：Nintendo Switch 2軟體銷量年增18.8%，數位佔比突破64.1%
儘管硬體動能放緩，但已突破2635萬台的Nintendo Switch 2裝機量仍展現強勁的軟體消化能力：
軟體總銷量逆勢成長：上半財年Nintendo Switch 2平台軟體銷量年增18.8%至2449萬套 (累計總銷量達7321萬套)；長青的初代Nintendo Switch平台軟體亦呈現年增6.8%至6573萬套。值得注意的是，任天堂上半財年整體軟體銷售的數位版佔比已經進一步攀升至64.1%。
主力第一方作品累積銷量：
• 《瑪利歐賽車世界》 (Mario Kart World)：第二季再賣109萬套，全球累計達1648萬套；
• 《朋友收集 興奮生活》 (トモダチコレクション わくわく生活，今年4月發售)：全球累計狂賣881萬套；
• 《咚奇剛 蕉力全開》 (Donkey Kong Bananza)：累計達505萬套；
• 《寶可夢傳說Z-A》 (Nintendo Switch 2 Edition)與《Pokémon Pokopia》：累計各達404萬套；
第二季單季新發售百萬級作品：7月發售的《節奏天國 律動》 (Rhythm Heaven Groove)售出289萬套、同為7月推出的《斯普拉遁 突襲者》 (Splatoon Raiders)售出242萬套，以及9月發售的《聖火降魔錄 萬紫千紅》 (Fire Emblem: Fortune's Weave)售出131萬至134萬套。
維持全年1650萬台財測不變！外資質疑達標難度高，古川社長押寶年底商戰與《時之笛》重製版
下半財年須狂賣1001萬台的艱鉅任務：儘管上半年僅賣出649萬台，任天堂仍決定維持本財年 (截至2027年3月底)全年銷售1650萬台Nintendo Switch 2 (比上財年的1986萬台減少約17%)，以及全年獲利成長3%的財測目標不變，意味著任天堂必須在下半財年 (10月至明年3月)賣出超過1001萬台遊戲主機。
分析師看衰對比官方信心喊話：瑞銀證券 (UBS)分析師翟翌佳指出，在主機漲價50美元／1萬日圓、下半年人氣新作數量有限的雙重夾擊下，Nintendo Switch 2銷量恐難大幅躍升，「要達到1650萬台目標恐怕很困難」。對此，任天堂社長古川俊太郎在今日財報記者會上坦言：「能否達標將高度取決於年底耶誕商戰的銷售動向，我們將持續向消費者傳達主機魅力」。
而剛於本週正式發售並獲外媒高度好評的重量級大作《薩爾達傳說：時之笛》 (The Legend of Zelda: Ocarina of Time) Nintendo Switch 2完全重製版，將成為任天堂點燃年底買氣的最關鍵引擎。
任天堂對比Sony 2026財年上半 (4-9月)暨第二季 (7-9月)財報與主機表現總覽對照表
| 比較維度 | 任天堂 (Nintendo)(2027 年 3 月期 H1 暨 Q2 財報) | Sony 遊戲部門 (G&NS / PlayStation)(2027 年 3 月期 H1 暨 Q2 財報) | 雙雄表現差異與關鍵解讀 |
上半財年 (H1：4～9月) 營收與營業利益 | • H1 營收： 9,660 億日圓（年減 12.1%） • H1 營業利益： 2,165 億日圓（年增 49.1%） • H1 純益： 2,209 億日圓（年增 11.0%） | • H1 營收： 2 兆 1,456 億日圓（年增 4.7%） • H1 營業利益： 4,221 億日圓（年增 57.3%） | 任天堂 H1 獲利大增主因來自 Q1 漲價前搶購、《超級瑪利歐銀河電影版》IP 收入大增 9 成與關稅退稅 |
Q2 單季 (7～9月) 營收與營業利益 | • Q2 營收： 4,482 億日圓（年減 15.0%） • Q2 營業利益： 739 億日圓（年減 16.3%，低於市場預期） | • Q2 營收： 1 兆 2,085 億日圓（年增 9.0%） • Q2 營業利益： 2,201 億日圓（年增 83.0%，實質年增 29%） | 任天堂在 5 月漲價發酵後之 Q2 出現單季獲利倒退；Sony 則靠軟體與 PS Plus 創紀錄獲利 |
主力主機銷量表現 (Switch 2 vs. PS5) | • H1 銷量： 649 萬台（年減 37.4%，去年同期 1,036 萬台） • 季度拆解： Q1 售出 382 萬台 ➔ Q2 降至 267 萬台 • 累計總銷量： 2,635 萬台（2025/6 首發至今） | • H1 銷量： 約 500 萬台 • Q2 單季銷量： 260 萬台（去年同期 400 萬台） • 累計總銷量： 9,790 萬台（2020/11 首發至今） | 發售僅 1 年多的 Switch 2 在漲價後，Q2 單季銷量（267 萬台）竟滑落至與發售第 6 年的 PS5（260 萬台）幾乎相同水準 |
| 面對「記憶體暴漲」與關稅之應對策略 | 直接調漲主機官方售價（2026 年 5 月起）： 美國調漲 50 美元至 500 美元、日本調漲 1 萬日圓（雖拉高毛利但顯著壓抑 Q2 買氣） | 維持牌價、調整促銷與提前鎖單： 透過縮減促銷折扣與內部降本抵銷漲價，並已全數鎖定下一財年所需之記憶體採購配額 | 兩種截然不同的供應鏈轉嫁策略，直接導致兩家主機在 Q2 的買氣動能分道揚鑣 |
| 軟體銷量、數位占比與主力大作 | • H1 軟體銷量： Switch 2 達 2,449 萬套（+18.8%）、初代 Switch 達 6,573 萬套（+6.8%） • 數位銷售占比： 64.1% • 熱銷作： 《朋友收集》881萬套、《節奏天國》289萬套、《斯普拉遁 突襲者》242萬套；本週剛推出 《薩爾達傳說：時之笛》重製版 | • Q2 軟體銷量： 8,820 萬套（第一方占 820 萬套） • 數位銷售占比： 78.0%（含 DLC 數位營收逾 93%） • 熱銷作： 《漫威金鋼狼》 50 天賣破 240 萬套、《羊蹄戰鬼》累計 330 萬套；年底迎《GTA 6》 | 兩大平台軟體與數位化比率皆持續成長；年底商戰將呈現《薩爾達傳說：時之笛》重製版對決家用主機《GTA 6》之局面 |
全財年最新財測展望 (截至 2027 年 3 月底) | 維持原財測不變（未下修亦未上調）： 全年目標銷售 1,650 萬台 Switch 2（下半年須賣 1,001 萬台），UBS 分析師質疑達標難度高 | 全面大幅上調全年財測： 遊戲部門全年營收上調至 4.83 兆日圓、營業利益上調至 7,000 億日圓 | 任天堂將成敗押注於年底耶誕商戰；Sony 則已提前確立全年高獲利成長格局並預告 2027 推進 PS6 |
《原文刊登於合作媒體mashdigi，聯合新聞網獲授權轉載。》
精華 FAQ
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主要是5月起美國售價調漲50美元、日本漲1萬日圓，疊加記憶體成本上升與關稅壓力，導致第二季買氣快速降溫，上半年銷量較去年同期下滑37.4%。
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漲價前的搶購潮退去後，第二季營收僅4482億日圓、營業利益739億日圓，分別年減15%與16.26%。除了硬體出貨放緩，也因缺乏超大型旗艦新作支撐。
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任天堂維持全年1650萬台Switch 2目標，意味下半年要賣超過1001萬台。公司寄望年底耶誕商戰、消費者需求回升，以及《薩爾達傳說：時之笛》重製版帶動銷售。
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