由天舞集團 （Skydance）領軍的派拉蒙 ，其耗資1100億美元收購華納兄弟探索的世紀併購案，在即將達陣的最後一刻踩下緊急煞車。美國加州北區聯邦地方法院法官Araceli Martínez-Olguín於稍早正式批准一項臨時限制令，將此交易強制暫停至少14天。
這項裁決源自於由加州與紐約州領軍、總計12個州檢察長聯合發起的反壟斷訴訟。原本這樁交易最快有望在7月22日完成交割，如今則面臨重大的司法變數。
擋下媒體巨獸：各州檢察長的反壟斷擔憂
儘管這項併購案在上個月已經意外獲得美國司法部 （DOJ）放行，但各州政府顯然不買單。
加州檢察長Rob Bonta在聲明中將此次裁決稱為「確保這頭媒體巨獸永遠無法見到天日的關鍵首勝」。紐約州檢察長Letitia James也強調，這起併購將違反《克萊頓反壟斷法》 （Clayton Antitrust Act）第7條，嚴重破壞電影與電視產業的競爭環境。
若併購成真，新公司將掌控高達27%的大規模院線電影發行市場，並且將HBO Max、Paramount+等串流平台，以及CNN、CBS、TNT等電視新聞與娛樂網全部整併於同一把保護傘下。檢方認為，這種高度集中的市場壟斷，最終將導致消費者面臨更高的電影票價與有線電視費率，同時也會進一步限縮好萊塢影視從業人員的就業與生存空間。
履約時間壓力與違約金
法官Araceli Martínez-Olguín已經排定將於8月3日舉行聽證會，以決定是否核發初步禁制令 （Preliminary Injunction）。在反壟斷訴訟中，初步禁制令往往是定生死的分水嶺：一旦核發，併購案通常會因冗長的訴訟與高昂的成本而破局；若未獲准，交易則能快速推進。
對於由甲骨文創辦人家族David Ellison所領導的派拉蒙天舞 （Paramount-Skydance）陣營來說，時間成為最昂貴的敵人。根據雙方的併購協議，若交易未能於今年9月30日前完成交割，派拉蒙將面臨龐大的違約金——每延遲一個季度，就必須額外向華納兄弟探索股東支付每股0.25美元費用，相當於每季高達6.5億美元的鉅額罰款。
串流大戰進入「大者恆大」的殘酷淘汰賽
回顧這場交易，天舞集團先前才在激烈的競標戰中擊退意圖拆解華納兄弟探索 （甚至打算將CNN獨立分拆）的Netflix。然而，這場勝利的果實卻比想像中難以吞嚥。
從產業面來看，這起金額高達1100億美元的併購案，凸顯傳統好萊塢片廠在串流時代面臨的嚴峻轉型焦慮。為了對抗擁有龐大資源的Netflix、迪士尼，甚至蘋果及亞馬遜，傳統媒體巨頭只能透過不斷的「抱團取暖」與併購來擴充內容庫與市佔率。
而這種為了抵抗科技巨頭而進行的防禦性併購，卻恰好踩到市場壟斷的紅線。接下來的8月3日聽證會 不僅將決定派拉蒙與華納兄弟探索能否順利合併的命運，也將成為未來幾年美國娛樂與媒體產業整併風潮的最重要判例。
《原文刊登於合作媒體mashdigi，聯合新聞網獲授權轉載。》
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